本周核心观点及要闻回顾机器人：宇树科技发布B2-W工业轮足机器狗视频据宇树科技，公司旗下UnitreeB2-W工业轮足机器狗量产1年后拥有更多技能，实拍视频展示其高难度体操动作、卓越山地驾驭能力、能急速涉水、轻松攀爬湿滑石坡、跨越障碍物、驮人稳定前进等，官方数据显示其空载工作超5小时，承载20kg负

　　据宇树科技，公司旗下UnitreeB2-W工业轮足机器狗量产1年后拥有更多技能，实拍视频展示其高难度体操动作、卓越山地驾驭能力、能急速涉水、轻松攀爬湿滑石坡、跨越障碍物、驮人稳定前进等，官方数据显示其空载工作超5小时，承载20kg负荷运动超4小时，速度超6米/秒，是市场上较快的工业级四足机器人之一。

　　据IT之家援引支点财经，近日全国规模最大的华为鸿蒙生态（武汉）创新中心在东湖高新区武汉软件新城揭牌启用，将立足武汉、辐射华中，打造集多功能于一体的综合性公共服务平台，主要包含1000平方米的鸿蒙生态展厅和一期超1000平方米的星汉实验室，展厅展示鸿蒙生态多领域发展成果，实验室专注外设认证测试及相关测试标准、流程规范制定。

　　本周，A股申万计算机指数下跌4.25%，板块整体跑输沪深300指数达5.61pct，跑输创业板综指数达2pct。在申万31个一级子行业中，计算机板块周涨跌幅排名为第29位。计算机二级行业涨跌幅分别为：软件开发(-4.7%)、计算机设备(-1.62%)、IT服务II(-5.79%)。海外市场指数整体走势较强，涨跌幅由高到低分别为：台湾信息服务(2.7%)、恒生资讯科技业(1.16%)、Wind美国中资股软件与服务(1.16%)、道琼斯美国科技(0.86%)、纳斯达克(0.76%)。

　　本周我们重点看好受益低空经济司成立的低空经济板块、受益华为鸿蒙生态中心成立的华为链板块、以及受益宇树科技机器人视频发布的机器人板块。

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　　投资要点：2025年1月指数震荡下行。开年沪指震荡下行，月中一度跌破3200点，随后探底回升，最终重返3200点上方。截至1月27日，上证指数月K线%，北证50逆势上涨1.95%。板块方面，个股板块跌多涨少，有色金属

　　中国宏观数据焦点仍在内需复苏尤其是消费复苏；对关税影响无需过于担忧，但关税的短期冲击仍需政策对冲；促进价格回升亦需要政策持续发力。美联储暂停降息，美元短期仍有支撑；海外不确定性上升，风险偏好扰动市场，黄金价格表现仍可期待。2024年中国经济生产强于需求的格局延续。内需依然偏弱，短期内中国经济的焦点仍

　　投资要点行业动向：美国宣布“星际之门”超算计划，Meta也计划提升2025年资本开支。据新华社报道，美国总统特朗普21日宣布，将由软银集团、OpenAI、中东主权基金MGX以及Oracle公司成立合资公司计划4年内投资5000亿美金建设“星际之门”超算中心。“星际之门”初始投资为1000亿美金，据A

　　要点宏观政策进一步加力，扩大国内需求被提升至重点工作部署中的第一位。24年12月中央政治局会议已向市场释放了宏观政策转向宽松的积极定调，中央经济工作会议亦再次予以明确，短期稳增长或提升至更为突出的位置。同时本次会议对“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”进一步细化。同时中央经济工作会议再次将

　　摘要养老院行业为老年人提供集中居住和全面照护服务，旨在提升其生活质量和健康安全。行业受政策驱动明显，政府提出一系列扶持政策推动其发展。服务个性化需求强，博冠体育平台跨行业依赖度高。市场规模历史变化受公办养老院社会化功能未有效发挥和入住率持续高企等因素影响。未来，随着养老床位数量稳步增长、老龄化加剧和老年人口增多

　　光线日公司主投动画电影《哪咤之魔童闹海》在春节档正式上映，截止2月5日凌晨1:00，票房已超50亿元，猫眼预测最终票房或将达到创纪录的87亿元。影片表现大幅超出会场预期，我们预计该作将为公司一季度提供较高业绩支持，给予“强力买进”建议。《哪咤之魔童闹海》表现大超预期

　　核心观点风险事件频发推升全球避险逻辑和安全资产需求。近年来，海外地缘政治与经济环境的不确定性显著加剧，推动市场对安全资产的配置需求持续升温。乌克兰危机长期化，中东局势紧张，欧美主要经济体政策路径分歧扩大、贸易单边变化等事件频发，导致国际资金风险偏好持续受到压制。与此同时，全球经济增长动能放缓的预期升

　　A股行情趋势向上主线不改，AI变局或带来中国资产新的投资机会，科技仍是最具催化方向。金价强势延续，AI变局有望带来中国资产投资机会。假期海外风险资产涨跌不一，美股小幅走弱，避险资产黄金、美元表现相对更强，A50指数小幅走高。一方面，中国DeepSeek推出低成本高性能AI大模型冲击美股科技股估值逻辑

　　家人们，大新闻！今年蛇年春晚，我——人形机器人H1闪亮登场，直接把舞台热翻了！我才一岁半，来自宇树科技，别看我年纪小，在春晚舞台上那可是大出风头，和小伙伴们一起给全球观众带来了超多欢乐，主打一个 “年小有为”！还记得2023年8月，我刚“出生”的时候，就跟个刚学走路的小屁孩似的。而宇树的工程师们就像

　　市场思考：25年A股市场流动性供需前景展望如何？我们在《元旦与春节：跨年行情的节奏感》（20241229）提示：春节后的表现往往要好于节前，《春的预兆：社融脉冲回升》（20250115）跟踪普林格周期先行信号，在《春耕黄金坑》（20250119）指出：先前市场预期较为低迷，那么当影响资产定价的其他因