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　　近一年来什么股最牛？毫无疑问，是AI概念股。什么股最惨？新能源行业股。事实上，除AI概念外，其他行业都不太行。面对不断飙涨的AI概念博冠体育和日渐低迷的新能源行业行情，我们该怎么选择呢？今天就来博冠体育正经地说一下。

　　首先，说说A股投资环境，A股投资者是由众多不明真相的群众构成的，面对市场这种极端分化行情，我猜这些人心里大概是这么想的：我C-A-O，新能源就是坑，别的股涨这么好，它一直跌，难受，赶紧割了；AI前景无限好，我要改变未来，ALL IN AI！；新能源股像坨屎，别再跟我讲什么基本面，没用！不爱了，再也不爱了；全盘皆绿，唯AI独牛！其他行业都是AI的输血包，老子先出一半仓位去追AI，打打野再看看.....

　　光是2023年上半年，AI股票就被轮番炒了几轮了，就拿人工智能ETF来说来，整个板块涨了一倍左右。当然这个板块不能代表AI股精髓，那就举几个例子吧，具体表现如下：

　　AI技术，AI前景，这些宏观大论前人之述备矣，我也不去画蛇添足了产业投资。我今天就围绕上面两个代表AI精髓的股票来说一下个人拙见，就当博君一笑吧。

　　剑桥科技这个公司主要做电信宽带接入的，什么家庭网关、WIFI设备这类，2019年通过收购Oclaro日本分部的部分光模块资产进军光模块。2022年电信宽带接入业务占比54%，光模块，占比13%，2022年净利润1.7亿，现在市值178亿，市盈率嘛，不多，刚好100倍。要知道产业投资，这个公司在2020年一年就亏了2.66亿。

　　被收购资产的公司Oclaro，原来是排名第三的光通信元器件企业，在2018年被排名第二的Lumentum收购了。剑桥收购的是Oclaro日本分部的资产，说白了就是收购Oclaro在日本的落后产能。这种鸡肋资产，Lumentum转手就博冠体育卖给剑桥科技，国内这些人还好像捡到宝一样，我就问，一个被收购企业又被分割卖的落后产能资产能是好资产吗？

　　公司电信宽带接入产品，是个企业都能做的业务，根本没有壁垒，光模块是海外落后产能承接者，就这样一个公司，从国际视角看，三流肯定算不上，也就7流、8流的水平。放在大A市场就不一样了，剑桥现在俨然是大众眼中的西施，吸引着众多投资者的炙热目光。

　　随时势变迁，在如梦似幻的A股市场，西施变回东施也可能在弹指一挥间，不知你还能不能承受这种飞流直下三千尺的落差？

　　中际旭创，一个做光模块的公司，凭良心说在国内还是领先的，2022年96亿营收，12亿净利润，史上最佳，这个净利润足以傲视一众A股同类公司了。现在市值1200亿，市盈率嘛，不高，也就100倍而已，涨幅嘛，不多，也就涨5、6倍而已。

　　有人说可不能用过去的盈利来看公司估值，这是刻舟求剑！公司今年净利润就会飙涨，未来利润嘛，20亿不多，40亿也有可能。好吧，就算两年内利润能到40亿，预期30倍市盈率，很多人说看起来还行，再涨一倍也是有可能的，对这种可能性我也不反驳，毕竟，心有多大，舞台就有多大嘛。

　　这我要说一下，公司是这样估值的？AI火热后推动了芯片和光模块需求，这是典型的短期供需错配，先不说实现的概率，同行会不会大规模扩产，线倍来估值？

　　这几年供需错配的例子还不少，其中典型如中远海控，当年3倍PE，通威股份、天齐锂业现在5倍PE不到，按你这么说，这些公司现在起码该涨5倍。

　　还有一点，像光模块、芯片这类行业，从全球视角看，核心公司都在国外，比如GUP芯片的英伟达、光通信器件的Finisar，Lumentum。

　　就拿光模块来说，光模块成本构成中一半是光器件，光器件核心的是光通信芯片。这个行业的逻辑是这样的，每当国内企业研发出最新一代芯片，国外光通信企业如Finisar，就把那一代产品大降价，直接让国内公司赚不到钱，自己最新的产品照样赚大钱。这个逻辑基本是常识，在其他芯片领域也差不多。

　　中际旭创这个国内一线实力，海外三流水平的公司，半年内，在大A的眼中，变成妥妥的纯正AI受益股，一个有无限前景的公司，接受着AI信徒们的膜拜。

　　在大A这样变换莫测的市场，现在的中际旭创就像一个小镇帅小伙，忽然间成为了国际巨星，但能持续多久呢，A股喜新厌旧的速度可是有目共睹的，什么时候巨星光环褪去，重新变回那个小镇青年你还能接受不？

　　反过来，看看国内新能源行业，主要是光伏、新能源汽车行业，在中国，这两个产业链中的每个核心企业，如宁德，通威，站在全球视角看，都是最牛B的，而在相同领域，海外公司只能做到国内三流企业的水平。这些公司哪一个不是让海外企业望尘莫以的，海外公司也只能跟着国内企业后面吃土。

　　打个比方博冠体育，在这两个领域，海外公司与中国公司的差距，就像其他国家乒乓球队与中国乒乓球队的差距一样。

　　在光伏、新能源汽车产业，海外公司打是打不过的了，只有搞贸易限制，搞关税壁垒。换个角度看，这些海外公司就像AI领域中的中国企业。

　　在A股市场上是一种相反状态，国内这些全球最牛的新能源公司是没人买的，理由也嘛也很多，其中一个最让新能源投资者郁闷又不知如何反驳的是：中国能做得好的都是低端产业。怎么研究分析都没用，一直跌啊，研究啥呢，整天弄得灰头土脸的，所以，投资新能源的人现在基本都处于吃土的状态。

　　对待AI概念就不一样了，投资者追着买那些三至九流的AI公司，好像今天不买就会错失了未来10年最大浪潮，每天像吃了一样，高谈阔论，君临天下，你算老几。

　　再看看A股这两个行业的表现，及行业内龙头的股价（下图）。说实话，看过新能源近两年的表现后，我又有种似曾相识的感觉，记得国内2014-2015年科技股行情中，有一句话很经典:谈价值投资，已输在起跑线上！现在投资新能源也是价值投资，是不是也输在起跑线上了？

　　曾经有过很多像AI这样的浪潮，早期的，比如国外的互联网革命，2000年破灭，多少公司灰飞烟灭，跌90%的公司比比皆是。这些公司之后也有能成为巨头的，如GOOGLE，AMZN，APPLE，但这是一个大浪淘沙的过程。所以，就算AI是当年的科网股，不经过一轮灰飞烟灭过滤，难见真金。

　　这波AI浪潮也许真能和上一波互联网革命相提并论，但一个基本的事实是，最牛的公司都在国外，国内能成为AI巨头的公司肯定不在A股中（这点我还是有把握的）。A股的AI市场，就像煮一锅粥，但忘了放米，现在是沸腾了，不过等到火退了，还是一锅水。

　　离得近一点的，比如国内的移动互联网浪潮，还记得2014-2015年的科技股行情不?什么互金、AR、各种互联网生态概念，性感得一塌糊涂。记得当年讲的最多的故事就是这闭环、那闭环，卖电视的讲闭环，卖房子也讲闭环，卖化肥还是讲闭环，总之说得人热血沸腾，让人有立刻想买的冲动。

　　这些风云往事，大多都烟消云散了，像乐视这样的还有点余温，贾老板时不时还从海外传来一点风声，抚慰着A股投资者受伤的灵魂，而暴风则消失得像没存在过一样。

　　过几年大家回头看，应该有不少AI概念公司如当年为梦想窒息的乐视一样，窒息了。没错，现在投AI就是为梦想窒息！（嘛的，这词太贴切了，不得不佩服贾老板）

　　1、追热点死得快。追热点，特别是那种连广场舞大妈都知道的热点，比如AI，绝大多数人最后都是炮灰。这是个纯粹博傻的游戏，在这个游戏中，越花精力研究越傻，因为很可能亏得越快。赚钱看命。

　　2、认知之外的钱是赚不到的。绝大多数A股股民对AI的理解和他们对自身了解一样，以为听几个牛人吹吹牛，看几篇研报，就觉得自己是专家了，买了股票赚了钱就觉得自己是神了。

　　3、老农型投资。一个行业在比较长一段时间内出现巨大跌幅，但行业未来还能不断向上走（不用怀疑，就是新能源），在低谷期找搞得懂的公司去投资，虽然买的可能不是最低点，但由于风险已被充分释放(就算是一块海绵也被挤成石头了)，这样的情况下，很难大亏，一旦反转很可能大赚。这种投资方式和追热点相反，多数时候像老农一样守着一亩三分地默默耕耘。你想做一个追星族还是做一个老农，这看你自己的选择。

　　在下“拙见新能源”，全网一个号哦。关注+收藏，我给你点赞！返回搜狐，查看更多